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激情、熱鬧過后，一切又將回歸平靜。作為一場(chǎng)舉世矚目的全球盛會(huì)，北京奧運(yùn)會(huì)將對(duì)中國經(jīng)濟(jì)造成多大影響，多方觀點(diǎn)對(duì)此已交鋒多日。中國“后奧運(yùn)經(jīng)濟(jì)”將怎么走？樂觀者言之鑿鑿，悲觀者論調(diào)戚戚。不過眼下看來，主流的觀點(diǎn)更傾向于“奧運(yùn)對(duì)中國經(jīng)濟(jì)影響甚微”。根據(jù)以往歷屆奧運(yùn)會(huì)的情況來看，國家越小、主辦城市經(jīng)濟(jì)占全國經(jīng)濟(jì)總量的比重越大，奧運(yùn)會(huì)后的“低谷效應(yīng)”越明顯，反之則越輕。據(jù)此，主流觀點(diǎn)認(rèn)為，北京經(jīng)濟(jì)占中國GDP總量的比重很小，因此北京奧運(yùn)會(huì)對(duì)中國經(jīng)濟(jì)的抬升作用不像另外一些國家那樣明顯，同樣“后奧運(yùn)經(jīng)濟(jì)”的沖擊力也非常有限。
雖然“奧運(yùn)影響甚微論”占據(jù)了主導(dǎo)，但這并不代表奧運(yùn)會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響可以忽略。奧運(yùn)會(huì)注定是中國經(jīng)濟(jì)生活中無法逃避的話題，因?yàn)樗谝粤硗庖环N形式影響著中國經(jīng)濟(jì)。
如今，奧運(yùn)會(huì)已經(jīng)落下帷幕，有觀點(diǎn)指出中央將出臺(tái)針對(duì)資源價(jià)格、稅收、信貸等方面的宏觀調(diào)控政策，對(duì)此業(yè)界專家怎么看？“后奧運(yùn)經(jīng)濟(jì)”將怎么走？宏觀調(diào)控將如何取舍？本期圓桌將為您深入解讀。
中國經(jīng)濟(jì)的態(tài)勢(shì)
奧運(yùn)會(huì)從哪些方面影響中國經(jīng)濟(jì)？隨著奧運(yùn)會(huì)的結(jié)束，中國經(jīng)濟(jì)是否會(huì)有大的波動(dòng)？
高偉：經(jīng)濟(jì)是基礎(chǔ)，但不是全部，有好多問題不是單純從經(jīng)濟(jì)角度考慮的。奧運(yùn)會(huì)的成功舉辦，集中展現(xiàn)了改革開放30年的成果，體現(xiàn)了社會(huì)主義體制集中人力、物力、財(cái)力辦大事的優(yōu)勢(shì)，社會(huì)效應(yīng)明顯強(qiáng)于經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。撇開經(jīng)濟(jì)效應(yīng)不說，通過舉辦奧運(yùn)會(huì)，還能增強(qiáng)社會(huì)和諧、民族團(tuán)結(jié)和自信�！昂汀弊之�(dāng)先，“家和萬事興”，對(duì)于當(dāng)前的中國這些都是需要的。
汪濤：奧運(yùn)會(huì)對(duì)中國經(jīng)濟(jì)的影響有長(zhǎng)期的也有短期的。從長(zhǎng)期來看，奧運(yùn)會(huì)對(duì)中國更多融入世界經(jīng)濟(jì)體系是有促進(jìn)作用的，這個(gè)影響不可能在一個(gè)季度或者一年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度上體現(xiàn)出來。從短期來看，跟奧運(yùn)有關(guān)的固定資產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施投資等的絕對(duì)量是非常大的，但相對(duì)于整個(gè)中國的經(jīng)濟(jì)總量來說，這部分占比還是比較小的。跟過去幾十年舉辦奧運(yùn)會(huì)的國家相比，我覺得最有可比性的就是美國，奧運(yùn)會(huì)對(duì)北京本地的經(jīng)濟(jì)可能有一定的影響，但對(duì)整個(gè)中國經(jīng)濟(jì)影響是比較有限的，中國經(jīng)濟(jì)不會(huì)因?yàn)閵W運(yùn)有關(guān)的基礎(chǔ)設(shè)施的完工而放緩。還有一個(gè)短期的影響就是為了提高北京的空氣質(zhì)量關(guān)閉了周邊地區(qū)的工廠，其中涉及到北京周邊的一些城市，但這種影響是短期的，8月份影響可能會(huì)多一些。另外由于交通方面的控制，與奧運(yùn)無關(guān)的大型活動(dòng)的取消和延遲，大型商場(chǎng)銷售的正常運(yùn)作受到影響，這可能會(huì)影響到8月份的銷售額，但這也是短期的，不影響中國的經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)。
石小敏：由于本屆奧運(yùn)會(huì)比較重視安保，這本身是可以理解的，但這也從一定意義上削弱了奧運(yùn)會(huì)的消費(fèi)性、娛樂性。奧運(yùn)會(huì)帶給經(jīng)濟(jì)的影響現(xiàn)在總體上看來是負(fù)面的，由于北京是整個(gè)宏觀調(diào)控的中心，幾乎所有的決策都是在這里做出的，在一定程度上這些活動(dòng)受到了奧運(yùn)的影響，奧運(yùn)會(huì)結(jié)束對(duì)經(jīng)濟(jì)應(yīng)該是個(gè)利好消息。
奧運(yùn)會(huì)之前中國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)已經(jīng)出現(xiàn)放緩的趨勢(shì)，有觀點(diǎn)認(rèn)為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的趨勢(shì)在奧運(yùn)會(huì)之后會(huì)進(jìn)一步加劇，您如何看待中國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的趨勢(shì)？下半年經(jīng)濟(jì)GDP能否掉頭向上？
高偉：上半年GDP增長(zhǎng)10.4%，比去年同期回落1.5個(gè)百分點(diǎn)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)開始放緩。企業(yè)市場(chǎng)預(yù)期不樂觀，中小企業(yè)經(jīng)營困難，企業(yè)所得稅收入大幅回落，1－5月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤增長(zhǎng)20.9%，比去年同期增速回落21.2個(gè)百分點(diǎn)。企業(yè)困難還抑制了就業(yè)，也影響了居民收入增長(zhǎng)。股市低迷，居民財(cái)產(chǎn)性收入增速減緩甚至縮水，抑制了人們的消費(fèi)預(yù)期，不利于擴(kuò)大內(nèi)需。1－5月份貿(mào)易順差同比下降77億美元，對(duì)GDP增長(zhǎng)沒有貢獻(xiàn)。從目前的運(yùn)行狀況看，下半年GDP掉頭向上的難度較大。造成經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的最主要原因是：一是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具有周期性，不可能長(zhǎng)期保持在高位運(yùn)行，現(xiàn)在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了放緩的現(xiàn)象，并且是剛開始，從經(jīng)濟(jì)周期看，其調(diào)整不可能在短期內(nèi)完成。二是我國對(duì)外需的依賴較高，現(xiàn)在全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，外需對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用明顯減弱�！昂髪W運(yùn)效應(yīng)”有影響，但很有限，因?yàn)槲覈?jīng)濟(jì)總量大，舉辦奧運(yùn)會(huì)不會(huì)改變我國經(jīng)濟(jì)的總體運(yùn)行趨勢(shì)。
汪濤：奧運(yùn)會(huì)之后中國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)會(huì)放緩，但跟奧運(yùn)會(huì)的關(guān)系不大。中國經(jīng)濟(jì)放緩是跟全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩相關(guān)的，下半年不僅美國經(jīng)濟(jì)比第二季度相比要弱一些、包括歐元區(qū)和一些大的新興市場(chǎng)國家經(jīng)濟(jì)放緩也會(huì)加速。在這種情況下，中國的出口會(huì)減速，比上半年減速會(huì)更厲害一些。還有一個(gè)因素就是從去年底采取了一些宏觀調(diào)控的緊縮措施尤其是針對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)的貸款從緊從嚴(yán)，上半年這些企業(yè)可能還感覺不到明顯的資金緊張，下半年這種情況會(huì)嚴(yán)重一些。其實(shí)，上半年房地產(chǎn)固定資產(chǎn)投資并不是很慢，1到6月份平均增長(zhǎng)在35%，下半年可能會(huì)放緩，加上出口有關(guān)的放緩，下半年中國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)肯定會(huì)放緩的。
石小敏：下半年由于政策導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)緊縮和下降會(huì)有很大的改進(jìn)，但是由于國際環(huán)境變化帶來的壓力有可能繼續(xù)增加。目前來看經(jīng)濟(jì)基本上能夠保持平穩(wěn)，但并不能判斷經(jīng)濟(jì)會(huì)回升，從國際市場(chǎng)和國內(nèi)各項(xiàng)政策調(diào)整的情況來看，經(jīng)濟(jì)肯定還要往下面走一點(diǎn)。我認(rèn)為，中國經(jīng)濟(jì)如果能夠保持8％—9％的增長(zhǎng)，中國經(jīng)濟(jì)在全球仍然是最好的。
CPI、PPI運(yùn)行趨勢(shì)
自5月份起，CPI已經(jīng)連續(xù)三個(gè)月呈下降趨勢(shì)，奧運(yùn)會(huì)是否會(huì)拉高CPI？下半年CPI是否依然能夠保持回落趨勢(shì)？7月份PPI達(dá)到10％的高位，有觀點(diǎn)預(yù)測(cè)PPI年內(nèi)將維持在高位，PPI的高位運(yùn)行是否會(huì)給CPI帶來壓力？
高偉：舉辦奧運(yùn)會(huì)能拉高北京等幾個(gè)舉辦城市的CPI，但這個(gè)城市的消費(fèi)占全國消費(fèi)的比重很小，對(duì)全國的CPI影響很有限�，F(xiàn)在原油、農(nóng)產(chǎn)品、煤炭、有色等大宗商品的期貨價(jià)格都在從高位回落，企業(yè)也采取了相應(yīng)的應(yīng)對(duì)措施，PPI對(duì)CPI的傳導(dǎo)作用在削弱，下半年CPI有持續(xù)回落的趨勢(shì)。
汪濤：我覺得過去一年多以來，中國CPI的增長(zhǎng)主要是由于食品價(jià)格上漲所推動(dòng)，而食品價(jià)格的上漲又有一些特殊因素。比如豬肉的價(jià)格上漲主要是由于2005年、2006年生產(chǎn)減少的原因，而蔬菜價(jià)格上漲也受雪災(zāi)的影響，這些因素隨著價(jià)格的提高，隨著生產(chǎn)的恢復(fù)已經(jīng)逐步趨于平穩(wěn)，這些資產(chǎn)價(jià)格目前來說至少已經(jīng)逐漸趨穩(wěn)，在這種情況下，它對(duì)CPI的貢獻(xiàn)就必然越來越小。這個(gè)勢(shì)頭在下半年還會(huì)持續(xù)，這一攬子的比重還是很大的，這些向下的因素的可能會(huì)抵消其他資產(chǎn)價(jià)格向上的趨勢(shì)。所以我認(rèn)為，奧運(yùn)會(huì)之后，CPI并不會(huì)被奧運(yùn)會(huì)推高，增長(zhǎng)應(yīng)該會(huì)繼續(xù)放緩。
再來看PPI，近幾個(gè)月PPI漲勢(shì)超過了CPI，這跟大宗商品價(jià)格上漲、能源價(jià)格上漲有直接關(guān)系。預(yù)計(jì)將來幾個(gè)月，PPI還會(huì)持續(xù)跟CPI分道揚(yáng)鑣的趨勢(shì)，即維持在高位運(yùn)行。至于PPI是否會(huì)傳導(dǎo)CPI，我覺得也不一定，因?yàn)檫@需要一個(gè)過程，現(xiàn)在PPI剛剛超過CPI一段時(shí)間，PPI轉(zhuǎn)移到CPI主要是通過制造業(yè)產(chǎn)品最終到耐用消費(fèi)品價(jià)格傳導(dǎo)到CPI的。在中國，下游的消費(fèi)品競(jìng)爭(zhēng)是比較大的，過去很多年價(jià)格都有向下的壓力，最近價(jià)格才開始有上升，只有PPI持續(xù)上漲一段時(shí)間才有可能傳導(dǎo)到CPI。
石小敏：對(duì)于統(tǒng)計(jì)數(shù)字本身我覺得應(yīng)該值得好好討論，我們的統(tǒng)計(jì)手段和方法太跟不上形勢(shì)的發(fā)展了。舉例說，目前房?jī)r(jià)納入CPI的權(quán)重太小了，基本上只計(jì)房租，房屋銷售的物價(jià)基本上不在CPI里面，可是這兩年房?jī)r(jià)漲的非�？欤彿空卟⒎侨渴菫榱送顿Y保值用的，70％以上還是自用的，這塊是實(shí)實(shí)在在影響到居民消費(fèi)的，這塊應(yīng)該作為多大的權(quán)重計(jì)入進(jìn)去，是應(yīng)該加以考慮的。
去年以來，對(duì)于CPI上漲的判斷主要是由食品價(jià)格拉動(dòng)，因此國務(wù)院制定了全年4.8%的目標(biāo)，把通脹看成是自己的事，而且?guī)缀跏鞘称返氖拢凑找酝挠^點(diǎn)，這樣的決策也符合過去的經(jīng)驗(yàn)，但實(shí)際情況并非如此，到今年二季度以后，全球經(jīng)濟(jì)因素對(duì)國內(nèi)重大因素的拉動(dòng)極其明顯，由全球性通脹造成的CPI上漲趨勢(shì)越來越明顯，而如果把房?jī)r(jià)計(jì)入CPI，食品所占比重又會(huì)下降�？傊艺J(rèn)為計(jì)量手段比目前的預(yù)測(cè)更應(yīng)值得關(guān)注。
宏觀調(diào)控的重心
有觀點(diǎn)分析，奧運(yùn)之后可能會(huì)有多項(xiàng)宏觀調(diào)控措施出臺(tái)，尤其是針對(duì)資產(chǎn)價(jià)格的調(diào)整，您如何看？您認(rèn)為當(dāng)前宏觀調(diào)控的重心是什么？
高偉：要堅(jiān)持從緊的貨幣政策，穩(wěn)定通脹預(yù)期，力爭(zhēng)將全年的CPI控制在7％以內(nèi)；適度放松財(cái)政政策，加大對(duì)低收入家庭的補(bǔ)貼，提高最低生活保障線，擴(kuò)大內(nèi)需，防止外需持續(xù)下滑；拓寬中小企業(yè)的融資渠道，適度放寬針對(duì)中小企業(yè)信貸規(guī)模額度，加快債券市場(chǎng)的發(fā)展；維持匯率的穩(wěn)定，抑制熱錢的大進(jìn)大出。
汪濤：最近兩天一直在談?wù)雠_(tái)2000億－3000億經(jīng)濟(jì)刺激方案，我覺得可能性不是非常大。在奧運(yùn)會(huì)之前，中央政府就已經(jīng)將宏觀調(diào)控的任務(wù)做了一些調(diào)整，從“兩防”變成了“一保一控”，如果經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)大幅下滑，政府會(huì)隨時(shí)刺激國內(nèi)需求的，這一點(diǎn)的意向非常清楚。從最近的一些措施來看，政府其實(shí)已經(jīng)開始在邊際問題上出手了。比如對(duì)紡織品出口退稅的調(diào)整，包括對(duì)震后重建增加預(yù)算，包括提高了商業(yè)銀行的信貸額度，只不過這些措施不是一起發(fā)布的，幅度也沒有那么大。我覺得以后可能會(huì)有更多的措施出臺(tái)，包括提高個(gè)人所得稅的起征點(diǎn)。不過這些也正是中國經(jīng)濟(jì)體制改革的一部分，并不是中國就要借這些來刺激經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。只有在經(jīng)濟(jì)滑坡比較大的時(shí)候，政府才會(huì)出臺(tái)比較大的經(jīng)濟(jì)刺激方案。目前來說，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)還在10％以上，對(duì)通脹的擔(dān)心仍然存在，因此政府一下子出臺(tái)財(cái)政或貨幣政策方面完全放松的措施可能性是非常小的。
從中期來看，政府一直在倡導(dǎo)平衡發(fā)展的和諧社會(huì)，一直要把資源價(jià)格理順，這是一個(gè)中期目標(biāo)，但由于最近一段時(shí)間通脹水平比較高，理順資源價(jià)格的進(jìn)程有所延遲，一旦通脹的壓力下來，政府會(huì)繼續(xù)沿著這個(gè)方向走。
石小敏：目前，宏觀調(diào)控不是把防止通貨膨脹做作第一任務(wù)而是要保經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，我認(rèn)為這個(gè)調(diào)整是向著正確方向走的�？傮w上來說，經(jīng)濟(jì)可能還會(huì)向下，但只要政策對(duì)路，應(yīng)該沒有大的擔(dān)憂，反而泡沫退下來以后，更務(wù)實(shí)了，這未必不是一件好事。
中央目前正在擴(kuò)大內(nèi)需，這項(xiàng)政策是很有必要的，但如果真正擴(kuò)大內(nèi)需，需要有一些改革措施。比如城鄉(xiāng)一體化的社會(huì)保障體系的建立，比如在土地制度上的改革等等。這些改革需要有一個(gè)穩(wěn)步推進(jìn)的綜合配套的措施。比如現(xiàn)在油價(jià)還要調(diào)，但在調(diào)的過程中可以考慮把過橋過路收費(fèi)取消，把養(yǎng)路費(fèi)壓低，這些東西要配套。2003年以后，政府采取比較大的措施就是給農(nóng)民減稅，這對(duì)穩(wěn)定農(nóng)民、穩(wěn)定社會(huì)消費(fèi)水平起了很大作用，但這些還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。
貨幣政策的取舍
從近期公布的數(shù)據(jù)來看，目前通脹形勢(shì)有所緩解，而緊縮的貨幣政策已經(jīng)使得部分企業(yè)出現(xiàn)了資金鏈斷裂的現(xiàn)象，在此背景下，貨幣政策將會(huì)如何取舍？
高偉：連續(xù)的緊縮貨幣政策，使中小企業(yè)的資金短缺，融資十分困難。再加上人民幣升值，出口困難，以出口為主的勞動(dòng)密集型企業(yè)大量停產(chǎn)和關(guān)閉，不利于增加就業(yè)，長(zhǎng)此以往，國民經(jīng)濟(jì)的微觀基礎(chǔ)將失去活力�，F(xiàn)在急需改善融資環(huán)境，堅(jiān)持從緊的貨幣政策的同時(shí)，需放寬信貸規(guī)模，加大對(duì)中小企業(yè)的扶持，為中小企業(yè)提供融資優(yōu)惠政策，比如貸款擔(dān)保和貼息等。
汪濤：目前貨幣政策已經(jīng)稍微有所改變，從年初我們就不看好14％的貸款增速，即新增貸款與去年相比維持不變。雖然今年經(jīng)濟(jì)放緩，但今年的通脹要高于去年，名義GDP的增長(zhǎng)很可能要高于去年，在這種情況下，完全維持貸款新增額度不變是不現(xiàn)實(shí)的，這樣的貨幣政策是非常緊的。我認(rèn)為貨幣政策可能會(huì)稍有放松，這個(gè)稍有放松主要指的是信貸額度的擴(kuò)大，并不覺得它會(huì)降息或降低存款準(zhǔn)備金，這個(gè)不是非常有效的控制貨幣的措施。
奧運(yùn)之后，人民幣升值的方式和速度是否會(huì)出現(xiàn)變化？
高偉：近年來，美元雖然不斷貶值，但并沒有削弱其作為主要外匯儲(chǔ)備的地位，到2007年年底在世界儲(chǔ)備中美元的份額仍占60%以上，10－20年之內(nèi)，美元仍然是國際貿(mào)易中最主要的世界貨幣。可能預(yù)見，短期內(nèi)人民幣升值的速度受美元的影響會(huì)比較大。美元升值將減緩人民幣升值的速度。
汪濤：下半年人民幣對(duì)美元的升值速度會(huì)趨緩，會(huì)維持在平穩(wěn)緩慢的升值趨勢(shì)。第一季度人民幣對(duì)美元升值速度非�？�，一方面是因?yàn)楫?dāng)時(shí)美元大幅貶值，給人民幣升值提供了調(diào)整的空間，當(dāng)時(shí)央行有關(guān)人民幣升值有助于抑制通脹也得到了廣泛的支持。進(jìn)入下半年美元已經(jīng)開始趨穩(wěn)，另外出口的增速放緩，從出口的角度考慮可能會(huì)反對(duì)人民幣過快升值，同時(shí)整個(gè)外部環(huán)境不是特別明朗，在這種情況下，中央政府不會(huì)讓人民幣大幅升值。在有效匯率上，人民幣還有升值空間，但對(duì)美元將逐漸趨穩(wěn)。
熱錢問題是一個(gè)讓監(jiān)管層頭疼的問題，近期有一種說法認(rèn)為熱錢流向放緩甚至出現(xiàn)外逃的跡象，您認(rèn)為熱錢流入的趨勢(shì)是否將會(huì)發(fā)生改變？
高偉：股市和房地產(chǎn)市場(chǎng)持續(xù)低迷，美元反彈放緩了人民幣升值的速度，這些都打擊了投資者的預(yù)期和耐心，有可能刺激資本外流的沖動(dòng)。雖然我國外匯儲(chǔ)備充足，但也需要引起警惕，因?yàn)榻鹑陲L(fēng)險(xiǎn)的釋放有放大效應(yīng)，一個(gè)不起眼的問題也有釀成金融危機(jī)的可能性，要提前制定應(yīng)對(duì)不利局面的預(yù)案，政策制定要有前瞻性，不能等問題暴露出來再被動(dòng)地應(yīng)對(duì)。
汪濤：從目前我們掌握的數(shù)據(jù)來說，并沒有看到資金有外流的跡象。以后是否會(huì)有資本流出或者流入的減少，我覺得很有可能，因?yàn)橹袊?.8萬億美元以上的儲(chǔ)備，中國政府正在積極鼓勵(lì)資本的流出，如果真的有資本外流的跡象出現(xiàn)也并不見得是政府不愿意看到的事情。
石小敏：我覺得目前政府無法管住熱錢進(jìn)出的管道，熱錢進(jìn)出會(huì)是一個(gè)常態(tài)。近半個(gè)月以來，美元相對(duì)于人民幣在升值，跟石油價(jià)格大幅下滑也是有關(guān)系的，這都是正常的。但目前美國的經(jīng)濟(jì)并沒有見底，因此熱錢還是會(huì)回來的。如果想管住熱錢可能是一個(gè)假命題，從中期來看，只要中國的宏觀政策向正確的方向走，中國經(jīng)濟(jì)依然是全球的亮點(diǎn)，投資機(jī)會(huì)還是在中國，熱錢是會(huì)留在中國的。(記者 唐真龍 鄒靚)
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