創(chuàng)出16.5%歷史新高 比加息更具針對性
中國人民銀行昨天宣布，從5月20日起，上調(diào)存款類金融機構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點。上調(diào)之后，商業(yè)銀行存款準(zhǔn)備金率將創(chuàng)出16.5%的歷史新高。這是央行今年第4次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，去年曾經(jīng)10次上調(diào)。央行昨天解釋稱，本次上調(diào)是為了加強銀行體系流動性管理，引導(dǎo)貨幣信貸合理增長。
將從銀行抽資2000億元
存款準(zhǔn)備金是指存款類金融機構(gòu)為應(yīng)對提現(xiàn)和資金清算而放在央行的存款，其比率定得越高，則銀行能夠用于貸款和投資等用途的資金越少，從而起到緊縮銀根的調(diào)控效果。
16.5%的存款準(zhǔn)備金率意味著銀行每吸收100元存款必須先在央行存放16.5元，余下的部分才能用于貸款等用途。本次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率將一次性從金融機構(gòu)抽走近2000億元的基礎(chǔ)貨幣。
隨著存款準(zhǔn)備金率連續(xù)上調(diào)，銀行的資金流動性已明顯收緊。截至去年底，民生銀行的人民幣流動性比例已跌落至34.94%。招行的人民幣流動性則跌落至41.7%。中國人民大學(xué)金融與證券研究所副所長趙錫軍認(rèn)為，本次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率后，小銀行的資金面將更為緊張。
是否加息要視前期政策效果
自去年12月20日以來，央行一直未加息，而是連續(xù)上調(diào)存款準(zhǔn)備金率。趙錫軍指出，要從經(jīng)濟(jì)問題的源頭來分析原因，然后再“對癥下藥”地選擇應(yīng)對措施。目前，國內(nèi)普遍認(rèn)為，當(dāng)前的通脹主要來自輸入性壓力，即國際原油和農(nóng)產(chǎn)品等大宗商品價格大幅上漲，導(dǎo)致輸入中國商品的價格隨之上漲，而加息不能緩解這種輸入性壓力。相反，當(dāng)前美元利率已低于人民幣利率，中國加息將會進(jìn)一步擴(kuò)大中美利差，導(dǎo)致更多熱錢涌入中國，加劇通脹。
另一方面，趙錫軍認(rèn)為，通脹也存在貨幣方面的原因，即由于中國外貿(mào)順差過高導(dǎo)致中國外儲過高，央行被動投放大量人民幣，使得銀行等金融機構(gòu)流動性過剩。對于這一通脹因素，提高存款準(zhǔn)備金率可以比加息更為直接地從銀行抽走流動性。而近期央行是否重啟加息，還需要觀察前期的政策效果。
至于提高存款準(zhǔn)備金率對股市的影響，趙錫軍稱，該利空政策對市場參與者的心理會產(chǎn)生影響，同時，部分資金可能會從股市抽走。
晨報記者李若愚
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