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中石油“耍大牌”上證綜指“虛跌”
□本報記者李中秋上海報道
首日計入各類指數(shù)的中國石油(38.07,-0.75,-1.93%)并沒有給昨日的市場帶來驚喜，反而耍起“大牌”下跌1.93%，并帶領(lǐng)相關(guān)權(quán)重股走低，導致上證綜指下跌0.87%。不過，二、三線藍籌股趁機上揚，同時超跌股強勢反彈，市場再現(xiàn)“八二”現(xiàn)象。
“八二”現(xiàn)象再現(xiàn)
上證綜指昨日以5325.30點小幅高開后，受中國石油拖累股指震蕩下挫，尾盤報收于5269.82點，較前一交易日下跌0.87%，全天振幅僅為1.74%。其中，中國石油下跌1.93%，收報38.07元。深證成指當日報收于16660.67點，跌幅為0.40%，略小于滬市。兩市當日分別成交640.17億元和324.43億元。
值得注意的是，當日滬深兩市分別有約700只和500只個股出現(xiàn)不同程度的上漲。滬市上漲和下跌比約7：1；深市比例約5：1，且滬深漲停個股超過30只，“八二”現(xiàn)象表現(xiàn)突出。不難看出，中國石油拖累的指數(shù)虛跌成分頗濃。
統(tǒng)計顯示，截至上周五收盤，中國石油總市值占滬市總市值的23.20%，每漲跌一分錢將影響上證綜指約0.31個點。從昨日盤面看，中石油第一天計入指數(shù)對上證綜指影響相當明顯。一方面，其權(quán)重約是此前占比最大的工商銀行(8.12,-0.12,-1.46%)的3倍，股價波動牽動指數(shù)明顯，全天上證綜指幾乎圍繞中石油走勢波動；另一方面，中國石油的下跌，也拖累其他權(quán)重股如中石化、工商銀行、中國人壽(62.66,-2.69,-4.12%)、中國神華(66.68,-1.36,-2.00%)、中海油服(36.10,-0.59,-1.61%)的下跌，其中，中石化下跌2.20%，中國神華下跌2%，從而拖累指數(shù)下挫。
從盤面看，二、三線藍籌股的上揚及超跌股的強勢反彈成為穩(wěn)定大盤重心的積極多頭力量，市場熱點主要集中在3G通信板塊、釀酒板塊、酒店板塊等個股，鋼鐵板塊個股也一度活躍。廣發(fā)證券認為，由于昨日上漲個股大多屬于嚴重超跌后的反彈，交易量沒有明顯放大，投資者應(yīng)盡量多看少動。
估值與“擠出效應(yīng)”
東方證券認為，中國石油計入指數(shù)后，占上證綜指約23%權(quán)重，未來對市場仍將產(chǎn)生較大影響，主要原因在于其估值水平與“擠出效應(yīng)”。東方證券指出，一方面，由于指數(shù)基金需要配置，引發(fā)對中石油的買盤，但相比中石油H股約187%的溢價，中國石油A股存在比較明顯的價值高估。東方證券行業(yè)研究員認為，中石油30元以下才具備投資價值，這將大大降低了基金的配置力度。
另一方面，中石油的擠出效應(yīng)明顯，由于指數(shù)基金增加中石油的配置，必將導致對其他權(quán)重股的減持，因此對于指數(shù)的上漲起負面作用。據(jù)天相數(shù)據(jù)統(tǒng)計，三季度末12只指數(shù)基金的凈值規(guī)模為1500多億元，如果按照平均權(quán)重3%的比例進行配置，這12只指數(shù)基金一共需要配置48.55億元中石油。
分析人士指出，近期市場資金面依然趨緊。本周中鐵股份將發(fā)46億股A股，此外，中海油、中移動、太平洋保險等正積極準備發(fā)行A股。同時，由于賺錢效應(yīng)缺失，A股開戶數(shù)已經(jīng)從11月1日的18.2萬戶下降到11月14日的12.6萬戶，下降幅度達30%。東方證券認為，成交量減少及新增A股開戶數(shù)的減少只是一種表象，但它背后反映的是市場人氣渙散的現(xiàn)實。
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