本周末，中國銀行進行了網(wǎng)上發(fā)行。根據(jù)它早先已經(jīng)公布的安排，將在7月3日(也就是一周以后)之前上市。作為一個發(fā)行規(guī)模達到6.49億股，將來上市規(guī)模可能達到約18000億股的大型企業(yè)，它的上市顯然會對市場產(chǎn)生非常巨大、而且異常復(fù)雜的影響，甚至可以說會在某種程度上將改變市場的面貌。因此，作為投資者，不管是否申購／或者參與投資中國銀行的股票，但你都無法在市場上回避中國銀行的影子。
首先，中國銀行上市以后，會在很大程度上改變現(xiàn)在股市的公司結(jié)構(gòu)。目前上海股市的上市公司結(jié)構(gòu)中，第二產(chǎn)業(yè)企業(yè)在數(shù)量上占了絕對優(yōu)勢，而且也確實提供了最主要的利潤，同時市值規(guī)模也是最大的。但是，一般而言，由于第二產(chǎn)業(yè)競爭比較充分，同時受到宏觀調(diào)控的影響也比較直接，因此相對而言收益又不是太穩(wěn)定，這對于股市的平穩(wěn)運行來說是相當(dāng)不利的。而要改變這個局面，提高上市公司業(yè)績的穩(wěn)定性，最重要的途徑就是調(diào)整上市公司結(jié)構(gòu)。現(xiàn)在，隨著中國銀行的發(fā)行上市，從市值規(guī)模、利潤構(gòu)成等角度來說，將會大大提升包含有銀行業(yè)在內(nèi)的第三產(chǎn)業(yè)在股市中的地位�？紤]到金融服務(wù)等第三產(chǎn)業(yè)在經(jīng)營上的相對穩(wěn)定性，這部分比例的增加，客觀上對于股市整體效益的穩(wěn)定，會起到積極的作用。應(yīng)該說，股市中業(yè)績玩“過山車”是投資者最為忌諱的，因為這不能給人們一個穩(wěn)定的預(yù)期，會導(dǎo)致市場的大起大落。而今后這種現(xiàn)象，應(yīng)該說會逐步改變。
其次，中國銀行上市以后，由于其權(quán)重巨大，股價的細(xì)微變化都會對股指產(chǎn)生很大的影響。有人計算過，按照現(xiàn)行的股指計算方法，如果中國銀行的國有法人股也計入A股指數(shù)的話，那么上市以后很可能會拉動股指上漲50點左右。當(dāng)然，這種計算是否精確還是可以商榷的。但是，這個龐然大物的上市，顯然將取代中國石化的市場地位，成為影響股市指數(shù)運行的最重要個股之一。今后如果開設(shè)指數(shù)期貨的話，中國銀行就可能成為各大投資機構(gòu)的重要操作對象。而對于一般投資者來說，這種局面的出現(xiàn)自然會導(dǎo)致股指失真的嚴(yán)重化，今后人們會更多地輕指數(shù)重個股，放棄對股指的追崇。
最后，隨著中國銀行的發(fā)行上市，境內(nèi)外市場的聯(lián)系會更加緊密。面對同樣的一個中國銀行，其H股與A股在走勢上必然會呈現(xiàn)很高的聯(lián)動性，而這種聯(lián)動性又會擴散到整個大盤的走勢。而與此同時，中國銀行的定價又會在兩個市場中形成競爭，也就是誰向誰靠攏。如果A股價格對H股構(gòu)成了重大的影響力，那么無疑是境內(nèi)資金力量在爭取定價權(quán)方面取得了進展。反之，如果A股價格是跟隨H股運行，那么整個A股受H股、乃至港股走勢的制約會比較大。對于究竟會出現(xiàn)什么樣的走勢，現(xiàn)在還很難下定論。但不管出現(xiàn)什么樣的情況，都會引起市場的某些變化，而這些確實是投資者所需要關(guān)注的事情。
當(dāng)然，中國銀行的發(fā)行與上市，其影響并不僅至于此。而且今后隨著工商銀行、中國石油等大盤股的發(fā)行，相應(yīng)的市場變化還會繼續(xù)出現(xiàn)。作為投資者，有必要對此高度重視。畢竟市場在變，大家的操作理念以及行為也不得不變。因為只有這樣才能適應(yīng)市場。
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