據(jù)新華社電 在美國金融危機(jī)蔓延、全球金融動(dòng)蕩的背景下，中國對(duì)貨幣政策工具進(jìn)行了重大調(diào)整：中國人民銀行１０月８日決定，自１５日起下調(diào)人民幣存款準(zhǔn)備金率０．５個(gè)百分點(diǎn)；自９日起下調(diào)一年期人民幣存貸款基準(zhǔn)利率各０．２７個(gè)百分點(diǎn)，其他期限檔次也相應(yīng)調(diào)整。

　　兩箭齊發(fā)調(diào)控貨幣供給

　　“存款準(zhǔn)備金率”和“銀行利率”均為中央銀行最具影響力的貨幣政策工具，能直接調(diào)控貨幣供給。背景顯示，這是自１９９９年底起，央行近９年來首次下調(diào)所有存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率；自２００２年２月起，央行６年來首次下調(diào)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率。

　　就這次存貸款基準(zhǔn)利率調(diào)整幅度來看，包括個(gè)人住房公積金貸款在內(nèi)的絕大多數(shù)期限檔次的存貸款利率均下調(diào)了０．２７個(gè)百分點(diǎn)；此外，活期存款利率不變，三個(gè)月整存整取定期存款下調(diào)０．１８個(gè)百分點(diǎn)，六個(gè)月貸款下調(diào)０．０９個(gè)百分點(diǎn)。

　　雖然前幾年為防止經(jīng)濟(jì)過熱、控制通脹壓力，央行曾連續(xù)上調(diào)存款準(zhǔn)備金率和銀行利率，但人民銀行此次對(duì)“兩率”進(jìn)行反向重大調(diào)整，市場卻并不感到意外。此間專家表示，在美國次貸引發(fā)的金融危機(jī)波及全球的背景下，中國經(jīng)濟(jì)正面臨著國際國內(nèi)的諸多挑戰(zhàn)，保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展已成當(dāng)前重要任務(wù)，相應(yīng)政策靈活調(diào)整正是題中之意。

　　中國有能力維護(hù)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定

　　需要特別指出的是，鑒于國際經(jīng)濟(jì)金融正在經(jīng)歷嚴(yán)重的挑戰(zhàn)，中國已提出要采取靈活審慎的經(jīng)濟(jì)政策，以妥善應(yīng)對(duì)各種復(fù)雜局面。人民銀行１０月４日已表示，為了避免和減少美國金融危機(jī)對(duì)中國的影響，人民銀行和有關(guān)監(jiān)管部門已經(jīng)制定了各項(xiàng)應(yīng)對(duì)預(yù)案，并有信心、有條件、有能力維護(hù)中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展和金融穩(wěn)定，為世界經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展做出貢獻(xiàn)。

　　利息稅十年來首次暫停

　　此外，根據(jù)個(gè)人所得稅法有關(guān)規(guī)定，國務(wù)院決定自２００８年１０月９日起，對(duì)儲(chǔ)蓄存款利息所得暫免征收個(gè)人所得稅。

　　我國自１９９９年１１月１日對(duì)儲(chǔ)蓄存款利息所得恢復(fù)征收個(gè)人所得稅以來，在鼓勵(lì)消費(fèi)和投資、合理調(diào)節(jié)個(gè)人收入、增加財(cái)政收入等方面發(fā)揮了積極作用。針對(duì)當(dāng)前我國社會(huì)經(jīng)濟(jì)面臨的新情況，對(duì)儲(chǔ)蓄存款利息所得暫免征收個(gè)人所得稅，有利于增加個(gè)人儲(chǔ)蓄存款收益，符合國家宏觀調(diào)控的需要。

　　■專家解讀

　　降息或促信貸加大

　　對(duì)于中國人民銀行下調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率，建設(shè)銀行發(fā)展研究部高級(jí)經(jīng)理趙慶明表示，降息釋放出一種信號(hào)，即政府“保增長”的決心，雖然降息并不能馬上作用于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，但可以提振金融市場的信心。趙慶明指出，降息須從短期和長期來看，從短期來說，即使降息經(jīng)濟(jì)不會(huì)馬上恢復(fù)，也不會(huì)馬上對(duì)信貸市場造成大的沖擊。但從中長期來看，在目前信貸需求供不應(yīng)求的狀況下降息，可能會(huì)向銀行傳遞一個(gè)明確的信息，銀行出于政府保經(jīng)濟(jì)增長的樂觀預(yù)期，可能會(huì)加大信貸投放，緩解企業(yè)目前的資金困境并最終作用于實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

　　樓市僵局可能打破

　　“兩率”下調(diào)對(duì)房地產(chǎn)長期利好，并有可能打破樓市僵局，有助于樓市回暖。

　　“從某個(gè)角度講，實(shí)際上房地產(chǎn)是金融業(yè)的一個(gè)組成部分，兩者緊密相關(guān)。”全國工商聯(lián)房地產(chǎn)商會(huì)會(huì)長聶梅生向記者表示，不需要政府有過多的“救市”表示（因?yàn)榇溯啒鞘姓{(diào)整即從加息開始），“兩率”下調(diào)不但對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)金融市場有益，對(duì)房地產(chǎn)業(yè)也是利好。她指出，央行下調(diào)“兩率”傳導(dǎo)或許需要一段時(shí)間，但對(duì)于房地產(chǎn)市場走穩(wěn)或回暖起到支撐。同時(shí)，聶梅生還表示，如果再出臺(tái)類似降低房地產(chǎn)企業(yè)土地增值稅等對(duì)項(xiàng)政策，更將大大減輕房地產(chǎn)企業(yè)資金壓力。

　　北京偉嘉安捷公司專業(yè)按揭顧問同樣向記者表示，降息為今年走勢“干涸”的房地產(chǎn)市場送來些許“雨潤”，不但有利于緩解降息前借款人一直處于緊張的觀望情緒，有利于中小企業(yè)放貸解壓，對(duì)房產(chǎn)個(gè)貸金融市場將也是不可或缺的利好消息。

　　股市或有積極反應(yīng)

　　長江證券研究所分析師劉駿認(rèn)為，8日晚央行出臺(tái)的措施將利好證券市場，對(duì)券商股有刺激作用。

　　劉駿在接受記者采訪時(shí)指出，此次央行出臺(tái)降息政策，表明刺激經(jīng)濟(jì)的政策趨勢已經(jīng)基本形成。對(duì)證券市場而言，影響偏正面，對(duì)券商股也有刺激作用。此外，劉駿認(rèn)為，對(duì)房地產(chǎn)等負(fù)債比較高的企業(yè)是好事，對(duì)銀行業(yè)的影響中性略偏多。

　　■新聞分析

　　保發(fā)展 我國打出“組合拳”

　　華爾街金融風(fēng)暴８日當(dāng)天引發(fā)世界主要經(jīng)濟(jì)體紛紛采取行動(dòng)施以救援。就在美聯(lián)儲(chǔ)、歐洲央行等主要央行宣布減息的當(dāng)天，我國央行也宣布了降息舉措。

　　此外，我國將從１０月９日起對(duì)儲(chǔ)蓄存款利息所得暫免征收個(gè)人所得稅，這意味著自１９９９年開始實(shí)施的存款利息稅將被暫時(shí)終止。

　　專家普遍認(rèn)為，８日晚間的這一系列貨幣財(cái)政組合拳，對(duì)于保持我國經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展、提升市場信心意義重大。

　　意在“促進(jìn)投資、保持增長”

　　中國社科院金融所所長李揚(yáng)接受新華社記者采訪時(shí)表示，此次“雙率”調(diào)整將有利于解決企業(yè)融資問題�！捌渲�，利率下調(diào)意在降低企業(yè)用資成本，存款準(zhǔn)備金率下調(diào)則意在解決企業(yè)的流動(dòng)資金可得性問題�！崩顡P(yáng)說。

　　銀河證券首席經(jīng)濟(jì)分析師左小蕾接受采訪時(shí)也表示，這一系列政策都是出于防止經(jīng)濟(jì)下滑的考慮，意在“促進(jìn)投資、保持增長”。

　　市場人士預(yù)測，此次存款準(zhǔn)備金率下調(diào)０．５個(gè)百分點(diǎn)，可釋放超過２２００億元的流動(dòng)性。

　　對(duì)全球降息大背景的回應(yīng)

　　“除了出于對(duì)經(jīng)濟(jì)下滑的擔(dān)憂之外，央行的舉措也是對(duì)全球降息大背景的回應(yīng)�！眹鴦�(wù)院發(fā)展研究中心金融所副主任巴曙松說。

　　為應(yīng)對(duì)百年一遇的華爾街金融危機(jī)，世界各主要經(jīng)濟(jì)體中央銀行近期紛紛開展注資行動(dòng)。美國則更是出臺(tái)了７０００億元的巨額援助計(jì)劃。就在8日當(dāng)天，美聯(lián)儲(chǔ)、歐洲央行、英國央行同時(shí)宣布降息。

　　與上個(gè)月只針對(duì)貸款利率進(jìn)行調(diào)整不同，我國的此次利率調(diào)整還下調(diào)了存款利率�！按婵罾�率的下調(diào)一定程度上將有利于刺激消費(fèi)�！弊笮±僬f。

　　“存款利率下調(diào)后，物價(jià)上漲將對(duì)居民儲(chǔ)蓄造成一定侵蝕。因而此次對(duì)利息稅暫免征收，意在增加儲(chǔ)蓄收益，是對(duì)儲(chǔ)蓄人利益的兼顧�！崩顡P(yáng)說。

　　專家指出，針對(duì)當(dāng)前我國社會(huì)經(jīng)濟(jì)面臨的新情況，對(duì)儲(chǔ)蓄存款利息所得暫免征收個(gè)人所得稅，有利于增加個(gè)人儲(chǔ)蓄存款收益，符合國家宏觀調(diào)控的需要。

　　調(diào)整有利于提升市場信心

　　此外，此次調(diào)整也有提升市場信心的意圖。中國國際經(jīng)濟(jì)關(guān)系學(xué)會(huì)常務(wù)理事譚雅玲說，目前我國股市受國際股市波動(dòng)影響較大，我國需要加強(qiáng)對(duì)國內(nèi)價(jià)格的控制力，這次調(diào)整有利于提升市場信心。

　　不過，與以往利率調(diào)整所不同的是，此次央行并沒有對(duì)貨幣政策調(diào)整作出更多的說明。分析人士預(yù)計(jì)，未來貨幣政策走向或許將更具靈活性和預(yù)見性。

　　■全球聯(lián)動(dòng)

　　各國央行

　　聯(lián)手降息

　　美國聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)８日宣布緊急降息０．５個(gè)百分點(diǎn)。同一天，歐洲中央銀行以及英國、瑞士、瑞典、加拿大等國央行紛紛下調(diào)利率５０個(gè)基點(diǎn)。

　　美聯(lián)儲(chǔ)宣布，把聯(lián)邦基金利率從２％下調(diào)至１．５％，同時(shí)把向商業(yè)銀行貸款的貼現(xiàn)率從２．２５％下調(diào)至１．７５％。

　　美聯(lián)儲(chǔ)主席本·伯南克７日暗示過降息可能。他說，美國經(jīng)濟(jì)增長前景出現(xiàn)惡化，經(jīng)濟(jì)增長下行風(fēng)險(xiǎn)增加；通脹前景盡管仍面臨不確定性，但一定程度已有所改善。

　　同一天，西方主要央行紛紛宣布降息。歐洲央行宣布?xì)W元區(qū)主導(dǎo)利率從４．２５％下調(diào)至３．７５％；英格蘭銀行（英國央行）同樣把利率下調(diào)５０個(gè)基點(diǎn)至４．５％；加拿大、瑞士、瑞典央行也把各自基準(zhǔn)利率下調(diào)５０個(gè)基點(diǎn)。

　　美聯(lián)社說，這是２００１年“９·１１”恐怖襲擊以來，西方主要央行再次聯(lián)手降息，穩(wěn)定市場信心。

　　此前一天，澳大利亞央行將基準(zhǔn)利率從７％調(diào)低至６％，下調(diào)幅度創(chuàng)１９９２年５月以來之最。同日，以色列央行宣布將基準(zhǔn)利率降低０．５個(gè)百分點(diǎn)至３．７５％。

　　日本央行雖然維持０．５％的低利率不變，但表示支持各國央行的降息舉動(dòng)。

　　■宏觀預(yù)測

　　世界經(jīng)濟(jì)

　　嚴(yán)重低迷

　　國際貨幣基金組織（ＩＭＦ）８日發(fā)表的最新一期《世界經(jīng)濟(jì)展望》報(bào)告說，受嚴(yán)峻金融危機(jī)沖擊，世界經(jīng)濟(jì)正進(jìn)入“嚴(yán)重低迷”時(shí)期。為此，ＩＭＦ將今明兩年世界經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期分別下調(diào)至３．９％和３％，為２００２年以來最低增速。

　　不過報(bào)告同時(shí)還預(yù)測，今明兩年中國經(jīng)濟(jì)增長速度將有所放緩，但增幅仍有望分別達(dá)到９．７％和９．３％，在主要經(jīng)濟(jì)體中仍首屈一指。

　　報(bào)告指出，亞洲新興經(jīng)濟(jì)體的決策者目前最緊要的任務(wù)是應(yīng)對(duì)全球金融動(dòng)蕩和經(jīng)濟(jì)增長減速，同時(shí)也不能對(duì)通脹風(fēng)險(xiǎn)掉以輕心。報(bào)告還強(qiáng)調(diào)，相對(duì)于越來越嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)，通脹風(fēng)險(xiǎn)因油價(jià)和糧價(jià)的回調(diào)已有所降低，決策者在制定政策時(shí)應(yīng)做出相應(yīng)調(diào)整。