“年內(nèi)基本完成股權(quán)分置改革”，證監(jiān)會(huì)主席尚福林在不同場(chǎng)合的多次表態(tài)當(dāng)然不會(huì)是紙上談兵。

　　5月17日，記者從知情人士處獲悉，有關(guān)管理部門正在醞釀一項(xiàng)新政，初步設(shè)想是，滬市主板、深市主板、深市中小企業(yè)板和三板市場(chǎng)(即目前的代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)，場(chǎng)外市場(chǎng))上下打通，到2006年底，仍完不成股改的上市公司將直接進(jìn)入三板市場(chǎng)。

　　當(dāng)然，與此同時(shí)，三板向主板的“回流”機(jī)制也將進(jìn)一步完善：在三板市場(chǎng)上掛牌交易的股份公司在滿足完成股改等一系列規(guī)定后，可重新恢復(fù)到主板和中小板上市。

　　據(jù)悉，5月18日，證監(jiān)會(huì)將召開2006年第一次證券市場(chǎng)分析座談會(huì)議，邀請(qǐng)基金、券商等機(jī)構(gòu)投資者參會(huì)，以了解市場(chǎng)對(duì)目前股改進(jìn)程的看法，對(duì)后股改時(shí)代的難點(diǎn)和矛盾的建議等。

　　不股改進(jìn)三板

　　截止到5月8日，滬深兩市完成或啟動(dòng)股改的上市公司家數(shù)已經(jīng)達(dá)到896家，占總市值的70.81%，占滬深全部公司總家數(shù)比例達(dá)到66%。

　　“這一年來(lái)的股改工作可以說(shuō)是成效卓著，不過(guò)剩下的問題也值得重視�！币晃婚L(zhǎng)期關(guān)注股改的業(yè)內(nèi)資深人士告訴記者，目前余下的大多是股改難度較大，推進(jìn)艱難的公司，這部分困難戶成為股改進(jìn)程中難以撬動(dòng)的“硬石頭”。

　　在中國(guó)證監(jiān)會(huì)日前召開的證券監(jiān)管系統(tǒng)進(jìn)一步推進(jìn)股權(quán)分置改革工作的會(huì)議上，尚福林再次強(qiáng)調(diào)，雖然目前股改處于攻堅(jiān)階段，任務(wù)非常艱巨，但仍要通過(guò)努力，確保在今年之內(nèi)基本完成股權(quán)分置改革。

　　上海證券交易所也曾表達(dá)股改“一家不能漏”的態(tài)度。

　　某券商投行總裁表示，雖然股改困難戶的市場(chǎng)權(quán)重不大，但其數(shù)量也占上市公司總數(shù)的兩成多。如果此類公司不進(jìn)行股改，付出了巨大成本的股改將難以盡善。不僅這些公司將會(huì)被市場(chǎng)邊緣化，更嚴(yán)重的是持有這些上市公司股票的投資者同樣會(huì)被邊緣化。

　　“對(duì)于這些股改困難戶，管理層采取的方式是先盡力幫助，實(shí)在完不成則退出主板�！边@位人士告訴記者，這是通過(guò)進(jìn)一步加強(qiáng)政策配套和方案創(chuàng)新來(lái)解決公司股改中的各種特殊問題的最后一步。

　　據(jù)了解，4月上旬，上交所已經(jīng)向尚未股改的300余家公司發(fā)出正式通知，要求它們?cè)谖鍌�(gè)工作日內(nèi)報(bào)送股改日程安排。

　　在這份名為《關(guān)于全力推進(jìn)股權(quán)分置改革的緊急通知》中要求：尚未進(jìn)入股改程序的上市公司，最晚于6月30日前進(jìn)入股改程序。預(yù)計(jì)6月30日前能進(jìn)入股改程序的公司，應(yīng)在收到《通知》之日起五個(gè)工作日內(nèi)報(bào)送股改日程安排。預(yù)計(jì)6月30日前不能進(jìn)入股改程序的，應(yīng)在收到《通知》之日起五個(gè)工作日內(nèi)，報(bào)送不能按時(shí)進(jìn)入股改程序的具體困難和原因。上交所上市公司部將協(xié)調(diào)有關(guān)部門予以解決。

　　上交所指出，存在并購(gòu)重組事項(xiàng)的上市公司向上交所提交股改方案后,上交所上市部會(huì)將其列入審核“綠色通道”，以大大簡(jiǎn)化和加速重組類公司的股改和資產(chǎn)置換等手續(xù)和進(jìn)度。上交所力圖以此作為推動(dòng)績(jī)差公司完成重組的催化劑。

　　上交所人士也曾明確表示，對(duì)于那些有股改意愿但存在“暗傷”的困難戶，交易所也會(huì)幫助他們克服困難，以助其早日進(jìn)入股改程序。而一些積極推動(dòng)股改的地方政府也開始對(duì)困難戶采取積極措施。如廣東省證監(jiān)局就表示，對(duì)于少數(shù)暫不具備股改條件的績(jī)差公司，將組織專門力量進(jìn)行攻關(guān)。

　　盡管如此，在近260家的上市公司困難戶中，仍有一批虧損嚴(yán)重和治理結(jié)構(gòu)存在嚴(yán)重問題的公司，凈資產(chǎn)和每股收益均為負(fù)數(shù)，甚至是嚴(yán)重資不抵債、主營(yíng)業(yè)務(wù)長(zhǎng)期停頓，或是常年嚴(yán)重虧損、違規(guī)擔(dān)保致使訴訟纏身，譬如ST國(guó)瓷(600286)、ST托普(000583)等。

　　這部分公司中有些已處于暫停上市階段，未來(lái)本身有可能退市。對(duì)他們的股改，管理層持有的態(tài)度是：如在年底前不能完成股改，不僅取消再融資資格，而且直接退市到三板。

　　據(jù)悉，這一大方向早在去年8月，兩批股改試點(diǎn)的股改問題總結(jié)和建議中就有體現(xiàn)，“ST、*ST公司的股改需與重組相結(jié)合，實(shí)在無(wú)法進(jìn)行股改的，不排除要求其退市的可能性�！�